不宜夸大化肥淡储风险珊瑚油桐

不宜夸大化肥淡储风险

【导语·中国农药肥料网】明年春耕旺季化肥存在涨价预期。相关行业协会预计今年尿素产量减少100万吨，出口增加170万吨，工业消费增加150万吨，今年比去年国内尿素资源量预计少400万吨。而农业部种植业管理司的相关人士预计，明年农业刚性需求不会有大的改变。

正常情况下，化肥淡储在10月份前后开始启动。然而今年直到目前，市场都没有明显启动，除了2015年春节较晚等因素外，其中一个重要原因就是经销商认为淡储风险大，不愿意淡储，因而许多人都在等候观望。

笔者认为，既要看到淡储的不利因素，也要看到有利因素，不宜把淡储的风险过度夸大。实际上，促进化肥市场回暖、有利于化肥淡储的因素也是比较多的：

第一，化肥产能利用率不高。随着新疆、内蒙古等有资源地区化肥装置的兴建，近年来我国化肥产能在不断增加，这也成为制约化肥行情的一个重要因素。但产能不等于产量，由于今年化肥价格大幅下跌，1～8月份尿素平均出厂价比去年同期低400元/吨左右，企业开工率下降，自去年以来氮肥行业开工率基本维持在 70%～75%，导致化肥产量不增反减。据国家统计局统计，今年前10个月，我国共生产化肥5821.28万吨，同比下降1.8%。

第二，煤炭价格上涨。今年下半年以来，国际油价大幅下跌，近期又出现第二轮暴跌，导致许多人对化肥后市信心不足。但不管是国内还是国际市场，真正以油为原料的化肥企业极少，国际上大多以天然气为原料，我国大多以煤为原料。油价与肥价并不直接相关，2010年9月时，国际油价也曾跌至77.83美元，但当时国际尿素价格在400美元/吨以上，国内尿素出厂价也在2000元/吨以上。

煤价早在前两年已大幅下跌。在煤企主动减产、冬季用煤增加、恢复征收煤炭进口关税、煤炭资源税由从量征收

改从价征收等多种因素作用下，9月初以来，煤价止跌回升，12月3日，环渤海动力煤价格指数报收于521元/吨，较前期低点累计回升了43元/吨，提高了9.0%。此次，煤炭价格的上涨将导致化肥成本的增加，进而成为化肥价格后市上涨的有力支撑。

第三，企业亏损严重，价格下跌空间不大。据中国氮肥工业协会统计，2014年1～9月氮肥行业盈亏相抵后净亏损42.3亿元，去年同期行业盈利 35.2亿元，同比下降220%;在此期间，亏损企业164个，亏损额95.0亿元，同比亏损增长66.9%;行业亏损面达到49.4%。

今年前三季度，12家尿素类上市公司，仅有3家利润同比上涨，有些企业大幅亏损，气头尿素企业的亏损额都在2亿元以上，3家磷肥类上市公司利润也均出现同比下降。

第四，市场化改革推涨化肥生产成本。化肥行业长期以来享受诸多优惠政策，随着市场化改革的深入，这些优惠政策都将陆续取消或大幅减少，这将推涨化肥生产成本。据业内人士介绍，如果明年化肥恢复征收增值税，尿素将增加成本30～50元/吨。如果气价、电价、铁路运价等优惠政策取消，影响就更大。

第五，化肥出口政策有望进一步宽松。今年我国化肥出口量出现较大增长，其中一个重要原因是今年出口政策较去年宽松。明年政策有望进一步放松，这对化肥出口有利，也将减小国内市场压力。

总体来看，明年春耕旺季化肥存在涨价预期。相关行业协会预计今年尿素产量减少100万吨，出口增加170万吨，工业消费增加150万吨，今年比去年国内尿素资源量预计少400万吨。而农业部种植业管理司的相关人士预计，明年农业刚性需求不会有大的改变。这样明年春耕期间化肥市场供需矛盾有望缓解，而目前社会化肥库存普遍不足，加之化肥价格不高，处于近年来的价格低位，即使有所上涨，也不存在农民难以接受的问题。

针对目前经销商淡储积极性不高、怕承担风险的问题，化肥厂家可与经销商联储联销，利益共享，风险同担。或者采取给经销商保底的政策，市场价格风险由厂家承担。经销商有仓库，也不愿空在那里，厂家如果给经销商一定的利润保障，大多数经销商还是愿意淡储的。

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